Prenons un panier identique des deux côtés : il coûte P = 100 € en zone euro et P* = 120 $ aux États-Unis, avec e = 1,14 $/€. Impossible de comparer 100 € à 120 $ tels quels — il faut d'abord une monnaie commune. Convertissons le panier européen en dollars : 100 € × 1,14 $/€ = 114 $. Voilà ce que coûte « notre » panier à un Américain. Comparons-le au sien : 114 / 120 = 0,95. Ce nombre est le TAUX DE CHANGE RÉEL, noté q. Il vaut 0,95 : nos produits sont 5 % moins chers que les leurs. Retiens la règle de lecture, et ne l'inverse jamais — **q supérieur à 1 : nous sommes les plus chers** (l'euro est surévalué en termes réels, nos exportateurs souffrent) ; **q inférieur à 1 : nous sommes les moins chers** (compétitivité-prix favorable).

Ce qu'on vient de faire s'écrit q = e × P / P*. Vérifie qu'elle est bien construite en suivant les unités : e est en dollars par euro, P en euros, donc e × P est en dollars — le panier européen exprimé en dollars. En divisant par P*, en dollars aussi, les unités s'annulent : q est un NOMBRE PUR, sans unité, ce qui est indispensable puisqu'on compare deux prix. (Attention si tu croises la formule ailleurs : beaucoup de manuels cotent à l'incertain, en euros par dollar, et écrivent alors q = e × P*/P. Les deux sont justes, chacune avec sa cotation ; les mélanger inverse toutes les conclusions.) Et lis le sens : si l'euro s'apprécie, e monte, donc q monte — nos produits deviennent plus chers pour l'étranger. Une monnaie forte pénalise bien les exportateurs. Un réflexe à désamorcer tout de suite, parce qu'il piège presque tout le monde : « un euro fort, c'est plus de dollars par euro, donc l'exportateur gagne plus ». Non — il vend en dollars et reconvertit en euros, et chaque dollar encaissé lui en rapporte alors MOINS. Surtout, son client américain doit sortir davantage de dollars pour le même produit, et il en achètera donc moins.

Posons maintenant la question inverse : quel taux de change rendrait les deux paniers exactement équivalents ? Il faut e × 100 = 120, donc e = 120/100 = 1,20 $/€. Ce taux qui égalise les pouvoirs d'achat s'appelle le TAUX DE PARITÉ DE POUVOIR D'ACHAT, noté e_PPA, et il vaut simplement P*/P. Reprends alors la formule et remplace : q = e × P/P* = e ÷ (P*/P) = **e / e_PPA**. Le taux réel n'est donc rien d'autre que le taux observé rapporté au taux qui égaliserait les prix. Cela donne enfin un sens précis à une expression qu'on entend partout : « la monnaie est surévaluée de 8 % » signifie exactement que q = 1,08. Ici, e = 1,14 contre e_PPA = 1,20 : l'euro est sous-évalué de 5 %, ce qui est bien notre q = 0,95.

La PPA ABSOLUE affirme que q devrait valoir 1 : le même panier, le même prix partout une fois converti. Elle découle de la loi du prix unique (hypothèse 3) appliquée à tous les biens du panier — et elle est massivement démentie, on verra pourquoi. La PPA RELATIVE est plus modeste : elle affirme seulement que q reste CONSTANT, ce qui impose au taux nominal de compenser l'écart d'inflation. Si nos prix montent de 3 % et les prix américains de 1 %, l'euro doit se déprécier pour que q ne bouge pas. De combien ? En approximation, de l'écart : 1 − 3 = −2 %. Exactement : 1,01/1,03 − 1 = −1,94 %. Retiens les deux — l'approximation pour raisonner vite, l'exact pour calculer juste, l'écart entre les deux grandissant avec l'inflation. Clique chaque terme :