Si le frigo sera moins cher dans six mois, j'attends. Multiplié par des millions de ménages : la demande — l'ensemble des achats — s'effondre → les entreprises vendent moins et baissent encore leurs prix → leurs profits fondent, salaires gelés ou rognés, embauches stoppées — voire licenciements → les revenus baissent → on achète encore moins… et retour au premier maillon, un cran plus bas. Chaque tour nourrit le suivant : c'est ça, la spirale. Regarde maintenant SUR QUOI elle mord : un frigo, une voiture, une machine — des achats REPORTABLES (hypothèse 3). Personne ne reporte son loyer, son pain ni son électricité. C'est pourquoi la spirale ronge la demande sans jamais l'arrêter tout à fait, et pourquoi elle frappe d'abord les biens DURABLES et l'investissement — les secteurs où l'on peut attendre.

Une dette est fixée en euros : elle, ne baisse pas. Si prix et revenus glissent (la spirale ci-dessus), la même dette pèse de plus en plus lourd en mois de salaire — l'exercice 5 te le fait chiffrer. L'économiste américain Irving Fisher en a fait la théorie en 1933 : la « déflation par la dette », le poison des grandes crises.

Son remède normal quand la demande cale : BAISSER son taux directeur — le loyer de l'argent, qui rend le crédit moins cher et relance les achats (cours « Le taux directeur et la transmission »). Mais arrivée à zéro, impossible ou presque de baisser encore : l'arme s'épuise — le Japon l'a appris, coincé des années avec des taux à zéro. D'où la prudence universelle : viser 2 % d'inflation, jamais 0, pour rouler loin du fossé (cours « L'inflation »).

Toute baisse n'est pas un gouffre : quand les prix baissent parce qu'on produit MIEUX (progrès technique), le consommateur s'enrichit sans spirale. Le danger, c'est la baisse tirée par une demande qui s'effondre — générale, durable, auto-entretenue. Diagnostiquer d'où vient le mouvement des prix, c'est le même art que pour l'inflation (cours « Les causes de l'inflation »).