Les figures chartistes
Les figures chartistes sont des configurations graphiques récurrentes qui signalent une continuation ou un retournement de tendance. Murphy leur consacre les chapitres 5 et 6 de « Technical Analysis of the Financial Markets » et les classe en deux familles distinctes : les figures de retournement (ch. 5), qui annoncent un changement de direction, et les figures de continuation (ch. 6), qui marquent une pause temporaire dans la tendance en cours.
Dernière mise à jour : 29 juillet 2026
Prérequis
PrérequisCette fiche approfondit les concepts de tendances, supports et résistances présentés dans la fiche « Tendances, supports et résistances » (ch. 2, niveau Facile). La compréhension des lignes de tendance, du breakout, du pullback et du principe de polarité est indispensable avant d'aborder les figures chartistes.
Définition
DéfinitionMurphy définit une figure chartiste (chart pattern) comme une configuration de prix reconnaissable qui se forme sur un graphique et qui possède une valeur prédictive. Aux chapitres 5 et 6 (éd. 1999), il classe les figures en deux catégories :
Les figures de retournement (reversal patterns) signalent la fin d'une tendance et le début d'une nouvelle dans la direction opposée. Condition préalable absolue : il doit exister une tendance préalable à inverser. Les figures de continuation (continuation patterns) représentent une pause temporaire dans la tendance en cours, comparable à un « repos » du marché avant la reprise du mouvement. Murphy insiste sur deux règles universelles : le volume doit confirmer la figure (il augmente dans la direction du breakout), et chaque figure a un objectif de prix mesurable basé sur la hauteur de la formation.
Pourquoi c'est important
Murphy consacre trois chapitres aux figures chartistes car elles constituent l'un des outils les plus concrets et les plus opérationnels de l'analyse technique. Contrairement aux indicateurs mathématiques, les figures sont directement visibles sur le graphique et fournissent des signaux clairs : un point d'entrée (la cassure), un objectif de prix (la hauteur projetée) et un point d'invalidation (le retour dans la figure).
Murphy souligne que les figures fonctionnent en partie parce qu'elles sont auto-réalisatrices : des millions de traders dans le monde surveillent les mêmes patterns et agissent de la même manière lors de la cassure. Cet effet de convention amplifie les mouvements et donne aux figures une fiabilité statistique qui dépasse le simple hasard.
Points clés
Toute figure de retournement nécessite une tendance préalable à inverser. Un tête et épaules en range horizontal n'a aucune valeur prédictive. Murphy insiste : sans tendance préexistante, il n'y a rien à « retourner »
L'objectif de prix se calcule en mesurant la hauteur de la figure (distance entre le sommet le plus haut et la ligne de cou pour un tête et épaules) et en la projetant depuis le point de cassure. Cet objectif est un minimum, pas un maximum
Le volume est le juge de paix : dans les figures de retournement au sommet, le volume diminue progressivement pendant la formation et explose lors de la cassure de la ligne de cou. Murphy note que la confirmation par le volume est moins critique pour les cassures baissières (le marché descend « sous son propre poids »)
Les figures de continuation (drapeaux, fanions, triangles) se forment généralement plus vite que les figures de retournement et interviennent typiquement à mi-parcours d'un mouvement directionnel — des pauses qui rafraîchissent la tendance, selon l'image consacrée des chartistes
Le timing du breakout dans un triangle est important : une cassure qui intervient dans le dernier quart du triangle a moins de chance de produire un mouvement significatif. Murphy recommande de se méfier d'un triangle qui s'éternise
Les figures harmoniques (Gartley, Bat, Butterfly, Crab) constituent l'évolution moderne des figures chartistes classiques. Elles combinent la reconnaissance de formes avec les ratios de Fibonacci pour définir des zones d'entrée ultra-précises. Scott Carney (« Harmonic Trading », 2004) rapporte un taux de réussite de 70-80% sur les figures harmoniques validées, supérieur aux 60-65% des figures classiques, grâce à la rigueur mathématique des ratios. Cependant, leur complexité nécessite une maîtrise préalable solide des retracements de Fibonacci (ch. 6)
Exemple concret
ExemplesL'un des tête et épaules les plus célèbres de l'histoire récente s'est formé sur le S&P 500 entre juillet 2007 et août 2008. L'épaule gauche s'est formée en juillet 2007 (~1 555 points), la tête en octobre 2007 (~1 565, record historique de l'indice et point le plus haut de la figure), et l'épaule droite en mai 2008 (~1 426). La ligne de cou se situait autour de 1 260 points, reliant les creux de janvier 2008 (~1 270) et de mars 2008 (~1 257). Sa cassure en octobre 2008, accompagnée d'un volume explosif (crise Lehman Brothers, faillite le 15 septembre 2008), a déclenché une chute de 45% en cinq mois. L'objectif théorique de la figure : hauteur de la tête à la ligne de cou ≈ 305 points (1 565 − 1 260), projetée sous 1 260 → objectif ≈ 955 points. Le S&P a touché 667 en mars 2009, dépassant largement l'objectif minimal — ce qui est conforme à la règle de Murphy selon laquelle l'objectif est un minimum, pas un maximum.
Erreurs fréquentes
AttentionVoir des figures partout (pareidolie chartiste). Murphy prévient qu'une figure valable doit sauter aux yeux : si vous devez la chercher, elle n'existe probablement pas
Anticiper la cassure en se positionnant avant la confirmation. Murphy recommande d'attendre la clôture au-delà de la ligne de cou ou du triangle, pas simplement un pic intraday
Ignorer l'échelle de temps : une figure en monthly a un impact et une durée de validité très supérieurs à une figure en 5 minutes. Murphy recommande de prioriser les graphiques daily et weekly
Oublier le contexte de tendance : les figures de continuation dans le sens de la tendance primaire ont un taux de réussite supérieur aux figures de retournement contre la tendance primaire
Astuce Murphy
MurphyLe volume est le détecteur de mensonges des figures chartistes — un point sur lequel Murphy insiste. Une cassure de la ligne de cou d'un tête et épaules sans expansion significative du volume est suspecte — il peut s'agir d'un faux breakout. Il recommande de confirmer chaque cassure par une augmentation du volume d'au moins 50% par rapport à la moyenne récente, et d'utiliser le filtre de la clôture (une cassure doit être confirmée par une clôture au-delà du niveau, pas seulement par un pic intraday).
📊 Tête et Épaules — Figure de retournement
Impact sur les marchés
MarchésLes figures chartistes sur indices majeurs (S&P 500, CAC 40, DAX) et sur les matières premières (or, pétrole) sont surveillées par des millions de traders et d'algorithmes dans le monde entier. Leur caractère auto-réalisateur amplifie les mouvements lors de la confirmation. Les tête et épaules et les doubles sommets/creux sur graphiques hebdomadaires ou mensuels sont les figures les plus suivies par les gestionnaires de fonds et les analystes institutionnels. Les objectifs de prix dérivés de ces figures sont intégrés dans les rapports de recherche des grandes banques d'investissement.