Analyse Technique
L'analyse technique regroupe les méthodes de lecture et d'interprétation des marchés fondées sur l'évolution des prix et des volumes. Elle va des principes fondateurs de l'analyse graphique — l'identification des tendances et des niveaux clés — aux outils plus spécialisés que sont les figures, les indicateurs et les systèmes d'interprétation, sans négliger la discipline de gestion du risque qui conditionne toute mise en pratique. Les fiches de cette discipline en présentent les méthodes de manière méthodique, du principe fondateur à l'analyse concrète d'un graphique, du niveau initial au niveau avancé.
Les 12 fiches de cette discipline
- 1La théorie de DowLa théorie de Dow est le fondement de l'analyse technique moderne. Formulée par Charles Dow entre 1900 et 1902 dans ses éditoriaux du Wall Street Journal, elle établit les six principes fondamentaux qui régissent le comportement des marchés financiers. Murphy la présente au chapitre 2 de « Technical Analysis of the Financial Markets » comme le point de départ obligatoire de tout analyste technique.
- 2Tendances, supports et résistancesLes tendances, supports et résistances constituent le vocabulaire de base de l'analyse technique. Murphy leur consacre les chapitres 4 et 5 de « Technical Analysis of the Financial Markets » comme les concepts les plus fondamentaux : la tendance définit la direction du marché, tandis que les supports et résistances identifient les niveaux de prix où l'offre et la demande se concentrent.
- 3Les figures chartistesLes figures chartistes sont des configurations graphiques récurrentes qui signalent une continuation ou un retournement de tendance. Murphy leur consacre les chapitres 5 et 6 de « Technical Analysis of the Financial Markets » et les classe en deux familles distinctes : les figures de retournement (ch. 5), qui annoncent un changement de direction, et les figures de continuation (ch. 6), qui marquent une pause temporaire dans la tendance en cours.
- 4Les chandeliers japonaisLes chandeliers japonais sont un mode de représentation graphique qui affiche les quatre données clés d'une période (ouverture, clôture, plus haut, plus bas) sous une forme visuelle immédiatement lisible. Chaque bougie encode la psychologie du marché sur sa période. Murphy leur consacre le chapitre 12 de « Technical Analysis of the Financial Markets » et les présente comme un complément indispensable à l'analyse classique. Attention, leur fiabilité a significativement diminué sur les petites unités de temps (1-15 min) en raison du trading algorithmique ; ils restent pertinents sur les graphiques journaliers et hebdomadaires.
- 5Les moyennes mobilesLes moyennes mobiles lissent les fluctuations du prix pour révéler la tendance sous-jacente. Murphy leur consacre le chapitre 9 de « Technical Analysis of the Financial Markets » et les considère comme l'outil le plus polyvalent de l'analyse technique : filtre de tendance, support/résistance dynamique et générateur de signaux de croisement.
- 6Les retracements et extensions de FibonacciLes ratios de Fibonacci (23,6 %, 38,2 %, 50 %, 61,8 %, 78,6 %) identifient les niveaux probables de correction et d'extension des prix. Murphy les traite au chapitre 13 de « Technical Analysis of the Financial Markets ». Leur efficacité repose sur des propriétés mathématiques du nombre d'or et sur un puissant effet auto-réalisateur.
- 7Oscillateurs et indicateurs techniquesLes oscillateurs et indicateurs techniques sont des formules mathématiques appliquées aux prix et volumes pour quantifier la dynamique du marché. Murphy leur consacre les chapitres 10 et 11 de « Technical Analysis of the Financial Markets » et les présente comme des outils de confirmation indispensables, particulièrement puissants pour détecter les divergences qui précèdent les retournements de tendance.
- 8Le volume et l'open interestLe volume mesure l'intensité de l'activité du marché et confirme ou infirme les signaux de prix. Murphy lui consacre le chapitre 7 de « Technical Analysis of the Financial Markets » et le considère comme le deuxième pilier de l'analyse technique après le prix. Sur les marchés à terme, l'open interest (intérêt ouvert) apporte une dimension supplémentaire en mesurant l'engagement des participants.
- 9L'analyse intermarchésL'analyse intermarchés étudie les corrélations entre les quatre grandes classes d'actifs — actions, obligations, devises et matières premières — pour anticiper les mouvements de chaque marché individuel. Murphy y consacre son ouvrage de référence « Intermarket Technical Analysis » (1991, réédité en 2004 sous le titre « Intermarket Analysis ») et le considère comme l'évolution naturelle de l'analyse technique classique.
- 10Gestion du risque et Money ManagementLa gestion du risque et le money management déterminent combien risquer sur chaque trade et comment protéger son capital. Murphy leur consacre le chapitre 16 de « Technical Analysis of the Financial Markets » et les considère comme plus importants que le signal d'entrée lui-même. Sans money management, même les meilleurs signaux techniques conduisent à la ruine.
- 11Ichimoku Kinko HyoL'Ichimoku Kinko Hyo (« équilibre d'un graphique en un coup d'œil ») est un système d'analyse technique complet développé par le journaliste japonais Goichi Hosoda dans les années 1930-1960. Il combine cinq lignes de calcul et un nuage (Kumo) pour fournir en un seul indicateur la tendance, les supports/résistances dynamiques, le momentum et les signaux d'entrée/sortie.
- 12Les vagues d'ElliottLa théorie des vagues d'Elliott propose que les marchés évoluent selon des cycles fractals composés de 5 vagues d'impulsion et 3 vagues de correction. Murphy lui consacre le chapitre 13 de « Technical Analysis of the Financial Markets » et la présente comme l'extension naturelle de la théorie de Dow, enrichie par les ratios de Fibonacci pour la mesure des vagues.