Analyse Technique

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Théorie de Dow

La théorie de Dow

La théorie de Dow est le fondement de l'analyse technique moderne. Formulée par Charles Dow entre 1900 et 1902 dans ses éditoriaux du Wall Street Journal, elle établit les six principes fondamentaux qui régissent le comportement des marchés financiers. Murphy la présente au chapitre 2 de « Technical Analysis of the Financial Markets » comme le point de départ obligatoire de tout analyste technique.

Ch. 1Lire

Tendances et Supports

Tendances, supports et résistances

Les tendances, supports et résistances constituent le vocabulaire de base de l'analyse technique. Murphy leur consacre les chapitres 4 et 5 de « Technical Analysis of the Financial Markets » comme les concepts les plus fondamentaux : la tendance définit la direction du marché, tandis que les supports et résistances identifient les niveaux de prix où l'offre et la demande se concentrent.

Ch. 2Lire

Figures Chartistes

Les figures chartistes

Les figures chartistes sont des configurations graphiques récurrentes qui signalent une continuation ou un retournement de tendance. Murphy leur consacre les chapitres 5 et 6 de « Technical Analysis of the Financial Markets » et les classe en deux familles distinctes : les figures de retournement (ch. 5), qui annoncent un changement de direction, et les figures de continuation (ch. 6), qui marquent une pause temporaire dans la tendance en cours.

Ch. 3Lire

Moyennes Mobiles

Les moyennes mobiles

Les moyennes mobiles lissent les fluctuations du prix pour révéler la tendance sous-jacente. Murphy leur consacre le chapitre 9 de « Technical Analysis of the Financial Markets » et les considère comme l'outil le plus polyvalent de l'analyse technique : filtre de tendance, support/résistance dynamique et générateur de signaux de croisement.

Ch. 4Lire

Fibonacci

Les retracements et extensions de Fibonacci

Les ratios de Fibonacci (23,6 %, 38,2 %, 61,8 %, 78,6 %), auxquels s'ajoute le 50 % de la théorie de Dow, servent à tracer des niveaux de correction et d'extension des prix ; on les trouve dans les logiciels de graphiques et dans les commentaires de marché. Murphy les traite au chapitre 13 de « Technical Analysis of the Financial Markets ». Testés sur le Dow Jones de 1915 à 2003, ces ratios (sauf 23,6 %, qui ne figure pas dans le test) n'apparaissent pas plus souvent qu'au hasard (Batchelor et Ramyar, 2006).

Ch. 5Lire

Oscillateurs

Oscillateurs et indicateurs techniques

Les oscillateurs et indicateurs techniques sont des formules mathématiques appliquées aux prix et volumes pour quantifier la dynamique du marché. Murphy leur consacre les chapitres 10 et 11 de « Technical Analysis of the Financial Markets » et les présente comme des outils de confirmation indispensables, particulièrement puissants pour détecter les divergences qui précèdent les retournements de tendance.

Ch. 6Lire

Volume et OI

Le volume et l'open interest

Le volume mesure l'intensité de l'activité du marché et confirme ou infirme les signaux de prix. Murphy lui consacre le chapitre 7 de « Technical Analysis of the Financial Markets » et le considère comme le deuxième pilier de l'analyse technique après le prix. Sur les marchés à terme, l'open interest (intérêt ouvert) apporte une dimension supplémentaire en mesurant l'engagement des participants.

Ch. 7Lire

Intermarchés

L'analyse intermarchés

L'analyse intermarchés étudie les corrélations entre les quatre grandes classes d'actifs — actions, obligations, devises et matières premières — pour anticiper les mouvements de chaque marché individuel. Murphy y consacre son ouvrage de référence « Intermarket Technical Analysis » (1991, réédité en 2004 sous le titre « Intermarket Analysis ») et le considère comme l'évolution naturelle de l'analyse technique classique.

Ch. 8Lire

Money Management

Gestion du risque et Money Management

La gestion du risque et le money management déterminent combien risquer sur chaque trade et comment protéger son capital. Murphy leur consacre le chapitre 16 de « Technical Analysis of the Financial Markets » et les considère comme plus importants que le signal d'entrée lui-même. Sans money management, même les meilleurs signaux techniques conduisent à la ruine.

Ch. 9Lire

Vagues d'Elliott

Les vagues d'Elliott

La théorie des vagues d'Elliott propose que les marchés évoluent selon des cycles fractals composés de 5 vagues d'impulsion et 3 vagues de correction. Murphy lui consacre le chapitre 13 de « Technical Analysis of the Financial Markets ». Elliott soutenait aussi que les vagues successives tendaient à respecter des ratios de Fibonacci ; testée sur le Dow Jones de 1915 à 2003, cette idée n'est pas confirmée (Batchelor et Ramyar, 2006).

Ch. 10Lire